Instituto Superior Tecnológico Universitario Rumiñahui271
Fecha de recepción: 20 / 09 / 2024
Fecha de aceptación: 10 / 01 / 2025
Fecha de publicación: 23 / 01 / 2025
La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador
para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los
recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador para su sostenibilidad
The Financial Administration as a tool for the optimization of the financial resources of the
MiSMEs in Ecuador for their sustainability
Luis Alberto Carrera Toro1
1 Instituto Tecnológico Universitario Rumiñahui, luis.carrera@ister.edu.ec, Sangolquí, Ecuador
Autor para correspondencia: luis.carrera@ister.edu.ec
RESUMEN
Las MiPymes en Ecuador enfrentan una de sus principales limitaciones en el acceso al financia-
miento externo, lo que compromete su sostenibilidad y capacidad de crecimiento. Este estudio
evalúa el impacto de la Administración Financiera (AF) como herramienta para optimizar los
recursos financieros y mejorar la competitividad de las MiPymes en Ecuador. La investigación,
basada en un enfoque cuantitativo, utiliza encuestas aplicadas a 384 MiPymes de distintos
sectores durante los años 2020 y 2021. Se analizaron variables como liquidez, solvencia, en-
deudamiento y rentabilidad, utilizando la técnica de regresión lineal múltiple para identificar re-
laciones significativas entre estas variables. Los resultados muestran que las empresas con una
Administración Financiera (AF) estructurada alcanzan mejores y óptimos índices de liquidez y
rentabilidad, logrando un crecimiento más sostenido en comparación con aquellas sin políticas
claras. La adopción de una administración financiera (AF) adecuada es esencial para acceder a
financiamiento externo y asegurar la sostenibilidad empresarial.
Palabras clave: MiPymes, Administración Financiera (AF), Solvencia, Liquidez, Eficiencia
Financiera
ABSTRACT
MiSMEs in Ecuador face one of their main constraints in accessing external finance, which com-
promises their sustainability and growth capacity. This study evaluates the impact of Financial
Administration (FA) as a tool to optimize financial resources and improve the competitiveness
of MiSMEs in Ecuador. The research, based on a quantitative approach, uses surveys applied to
384 MiSMEs from various sectors during 2020 and 2021. Variables such as liquidity, solvency,
indebtedness and profitability were analyzed using multiple linear regression technique to iden-
tify significant relationships between these variables. The results show that companies with a
structured Financial Administration (FA) achieve better and optimal liquidity and profitability
indexes, achieving more sustained growth compared to those without clear policies. The adop-
tion of an appropriate financial administration (FA) is essential to access external finance and
ensure business sustainability.
Key words: MiSMEs, Solvency, Liquidity, Financial Efficiency, Leverage
Instituto Superior Tecnológico Universitario RumiñahuiFecha de recepción: 20 / 09 / 2024
Fecha de aceptación: 10 / 01 / 2025
Fecha de publicación: 23 / 01 / 2025
La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador
para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
1. INTRODUCCIÓN
La falta de acceso a financiamiento externo es uno de los principales desafíos que enfrentan
las micro, pequeñas y medianas empresas (MiPymes) en el Ecuador. Las micro, pequeñas y
medianas empresas (MiPymes) en el Ecuador representan un pilar fundamental de la economía,
conformando aproximadamente el 99% del tejido empresarial y generando más del 60% de los
empleos. Sin embargo, estas empresas enfrentan importantes barreras para acceder al financia-
miento externo, lo que limita su capacidad de inversión, expansión y, en última instancia, su
sostenibilidad. Este problema se ha acentuado en los últimos años, especialmente durante la
pandemia de COVID-19, que afectó severamente la liquidez y rentabilidad de muchas MiPy-
mes.
En respuesta a la crisis mundial, el gobierno ecuatoriano implementó una serie de políticas fi-
nancieras dirigidas a aliviar las dificultades económicas de las MiPymes. Entre estas iniciativas
destacan la creación de líneas de crédito a tasas preferenciales, el programa de alivio financiero
del Banco de Desarrollo del Ecuador (BDE), y la moratoria temporal en pagos tributarios. Estas
medidas ayudaron a aliviar la carga financiera de muchas MiPymes, aunque la efectividad de
estos programas fue desigual debido a las limitaciones de acceso a crédito formal por parte de
algunas empresas, que aún operan en el sector informal o sin la suficiente calificación crediticia.
A medida que la economía comienza a recuperarse, las MiPymes enfrentan nuevos desafíos.
Si bien algunos sectores han mostrado signos de recuperación, persisten problemas estructura-
les relacionados con la falta de planificación financiera y el alto nivel de endeudamiento. Las
empresas que lograron adaptarse mediante una administración financiera (AF) eficiente, han
mostrado mayor resiliencia, mientras que aquellas que carecían de políticas claras han visto
comprometida su capacidad de mantenerse competitivas.
Este estudio se propone analizar el impacto de la administración financiera (AF) como herra-
mienta clave para la sostenibilidad de las MiPymes en Ecuador, con un enfoque en las políticas
y prácticas que favorecen su acceso al financiamiento externo y al manejo eficiente de sus re-
cursos. El análisis se basa en datos obtenidos a través de encuestas a 384 MiPymes, evaluando
indicadores financieros clave como la liquidez, solvencia, endeudamiento y rentabilidad. Con
ello, se pretende proporcionar un diagnóstico preciso que permita mejorar las políticas públicas
y las estrategias financieras empresariales para enfrentar mejor los desafíos económicos futuros.
La administración financiera (AF) juega un rol crucial en la gestión eficiente de los recursos
financieros y en el acceso a fuentes externas de financiamiento. Diversos estudios (López Sala-
zar, 2008; Ron Amores & Sacoto Castillo, 2017) han demostrado que la falta de políticas finan-
cieras claras y de una planificación financiera efectiva, son factores claves en el alto nivel de
mortalidad de las MiPymes, especialmente en economías emergentes como la ecuatoriana. Una
administración financiera (AF) adecuada no solo ayuda a mejorar los indicadores de liquidez
y solvencia, sino que también fomenta una mayor competitividad al permitir que las empresas
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para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
1. INTRODUCCIÓN
La falta de acceso a financiamiento externo es uno de los principales desafíos que enfrentan
las micro, pequeñas y medianas empresas (MiPymes) en el Ecuador. Las micro, pequeñas y
medianas empresas (MiPymes) en el Ecuador representan un pilar fundamental de la economía,
conformando aproximadamente el 99% del tejido empresarial y generando más del 60% de los
empleos. Sin embargo, estas empresas enfrentan importantes barreras para acceder al financia-
miento externo, lo que limita su capacidad de inversión, expansión y, en última instancia, su
sostenibilidad. Este problema se ha acentuado en los últimos años, especialmente durante la
pandemia de COVID-19, que afectó severamente la liquidez y rentabilidad de muchas MiPy-
mes.
En respuesta a la crisis mundial, el gobierno ecuatoriano implementó una serie de políticas fi-
nancieras dirigidas a aliviar las dificultades económicas de las MiPymes. Entre estas iniciativas
destacan la creación de líneas de crédito a tasas preferenciales, el programa de alivio financiero
del Banco de Desarrollo del Ecuador (BDE), y la moratoria temporal en pagos tributarios. Estas
medidas ayudaron a aliviar la carga financiera de muchas MiPymes, aunque la efectividad de
estos programas fue desigual debido a las limitaciones de acceso a crédito formal por parte de
algunas empresas, que aún operan en el sector informal o sin la suficiente calificación crediticia.
A medida que la economía comienza a recuperarse, las MiPymes enfrentan nuevos desafíos.
Si bien algunos sectores han mostrado signos de recuperación, persisten problemas estructura-
les relacionados con la falta de planificación financiera y el alto nivel de endeudamiento. Las
empresas que lograron adaptarse mediante una administración financiera (AF) eficiente, han
mostrado mayor resiliencia, mientras que aquellas que carecían de políticas claras han visto
comprometida su capacidad de mantenerse competitivas.
Este estudio se propone analizar el impacto de la administración financiera (AF) como herra-
mienta clave para la sostenibilidad de las MiPymes en Ecuador, con un enfoque en las políticas
y prácticas que favorecen su acceso al financiamiento externo y al manejo eficiente de sus re-
cursos. El análisis se basa en datos obtenidos a través de encuestas a 384 MiPymes, evaluando
indicadores financieros clave como la liquidez, solvencia, endeudamiento y rentabilidad. Con
ello, se pretende proporcionar un diagnóstico preciso que permita mejorar las políticas públicas
y las estrategias financieras empresariales para enfrentar mejor los desafíos económicos futuros.
La administración financiera (AF) juega un rol crucial en la gestión eficiente de los recursos
financieros y en el acceso a fuentes externas de financiamiento. Diversos estudios (López Sala-
zar, 2008; Ron Amores & Sacoto Castillo, 2017) han demostrado que la falta de políticas finan-
cieras claras y de una planificación financiera efectiva, son factores claves en el alto nivel de
mortalidad de las MiPymes, especialmente en economías emergentes como la ecuatoriana. Una
administración financiera (AF) adecuada no solo ayuda a mejorar los indicadores de liquidez
y solvencia, sino que también fomenta una mayor competitividad al permitir que las empresas
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para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
accedan a crédito en condiciones favorables.
El objetivo de este estudio es analizar el impacto de la administración financiera en la sos-
tenibilidad de las MiPymes en Ecuador. Mediante la aplicación de encuestas a una muestra
representativa de 384 empresas de diversos sectores económicos, se busca identificar cómo las
empresas que implementan una planificación financiera adecuada logran mejores resultados en
términos de liquidez, solvencia y rentabilidad. A través de este análisis, se espera proporcio-
nar recomendaciones que ayuden a las MiPymes a mejorar su gestión financiera y aumentar
su capacidad de acceder a financiamiento externo. La presente investigación se estructura de
la siguiente manera: en la primera sección, se presenta un marco teórico que contextualiza la
importancia de la administración financiera (AF) en las MiPymes. Posteriormente, se describe
la metodología empleada para la recolección y análisis de datos. En la sección de resultados, se
discuten los principales hallazgos, seguidos por una discusión comparativa con estudios pre-
vios. Finalmente, se ofrecen conclusiones clave para mejorar la administración financiera (AF)
y la sostenibilidad de las MiPymes en el Ecuador.
La Fig. 1. a continuación, presenta información de una encuesta previa realizada por los auto-
res referente a la situación de las MiPymes. Se llegó a considerar que las MiPymes sobreviven
con capital propio sin opción a un financiamiento de un capital ajeno al cual se incluye en los
resultados los gastos financieros mismos que disminuyen la utilidad. En el Ecuador, del 100%
de MiPymes, el 90% son empresas que comienzan con un capital propio, el 7% es de capital
que incluye a terceros cercanos y un 3% de un financiamiento que lo obtuvieron de manera per-
sonal. Así mismo es necesario acotar que dentro de estos porcentajes, un 45% de consultados
tuvieron la iniciativa de formar un negocio por haber perdido una estabilidad laboral de años,
buscando ingresos desde otra perspectiva considerando la falta de oportunidades laborales.
Figura. 1. Encuesta previa a la situación de las MiPymes en el Ecuador
Fuente: Datos obtenidos de encuestas realizadas por los autores
Fecha de recepción: 20 / 09 / 2024
Fecha de aceptación: 10 / 01 / 2025
Fecha de publicación: 23 / 01 / 2025
La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador
para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
accedan a crédito en condiciones favorables.
El objetivo de este estudio es analizar el impacto de la administración financiera en la sos-
tenibilidad de las MiPymes en Ecuador. Mediante la aplicación de encuestas a una muestra
representativa de 384 empresas de diversos sectores económicos, se busca identificar cómo las
empresas que implementan una planificación financiera adecuada logran mejores resultados en
términos de liquidez, solvencia y rentabilidad. A través de este análisis, se espera proporcio-
nar recomendaciones que ayuden a las MiPymes a mejorar su gestión financiera y aumentar
su capacidad de acceder a financiamiento externo. La presente investigación se estructura de
la siguiente manera: en la primera sección, se presenta un marco teórico que contextualiza la
importancia de la administración financiera (AF) en las MiPymes. Posteriormente, se describe
la metodología empleada para la recolección y análisis de datos. En la sección de resultados, se
discuten los principales hallazgos, seguidos por una discusión comparativa con estudios pre-
vios. Finalmente, se ofrecen conclusiones clave para mejorar la administración financiera (AF)
y la sostenibilidad de las MiPymes en el Ecuador.
La Fig. 1. a continuación, presenta información de una encuesta previa realizada por los auto-
res referente a la situación de las MiPymes. Se llegó a considerar que las MiPymes sobreviven
con capital propio sin opción a un financiamiento de un capital ajeno al cual se incluye en los
resultados los gastos financieros mismos que disminuyen la utilidad. En el Ecuador, del 100%
de MiPymes, el 90% son empresas que comienzan con un capital propio, el 7% es de capital
que incluye a terceros cercanos y un 3% de un financiamiento que lo obtuvieron de manera per-
sonal. Así mismo es necesario acotar que dentro de estos porcentajes, un 45% de consultados
tuvieron la iniciativa de formar un negocio por haber perdido una estabilidad laboral de años,
buscando ingresos desde otra perspectiva considerando la falta de oportunidades laborales.
Figura. 1. Encuesta previa a la situación de las MiPymes en el Ecuador
Fuente: Datos obtenidos de encuestas realizadas por los autores
Instituto Superior Tecnológico Universitario RumiñahuiFecha de recepción: 20 / 09 / 2024
Fecha de aceptación: 10 / 01 / 2025
Fecha de publicación: 23 / 01 / 2025
La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador
para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
Consideremos cifras de estudios dentro de la siguiente fuente, siendo importante saber de qué
manera el financiamiento empresarial y el capital de riesgo se le lleva a cabo dentro de Ecua-
dor:
Figura. 2. Demografía de emprendedores del Ecuador en el año 2017 clasificado por género y área
Fuente: Mercurio, E. (2018). Situación de emprendimiento en Ecuador.
Considerando la Fig. 2, podemos mencionar de manera general, que no es sólo de Ecuador sino
en todos los países de Latinoamérica, en donde el financiamiento es limitado y la industria de
capital de riesgo no es propia del interés de los empresarios o inversionistas; los emprendimien-
tos1 son manera de buscar una opción para salir adelante, debido a la alta tasa de desempleo y
a las pocas oportunidades en el ámbito laboral. Los emprendimientos dentro de Latinoamérica
son el reflejo de países limitados, en donde se busca fuentes de ingresos de pequeños negocios
que no generan más que un negocio local.
La Fig. 2, presenta referencias de un estudio en el año 2017, obteniendo las siguientes conclu-
siones: “Los resultados muestran que en el Ecuador en el año 2017 un total de tres millones de
adultos empezaron el proceso de puesta en marcha de un negocio (emprendimiento naciente) o
poseían uno con menos de 42 meses de antigüedad (emprendimiento nuevo), lo que representa-
ba el 29,6% de la población entre 18 y 64 años”. (Mercurio, 2018).
La implementación de una administración financiera (AF) eficiente permite no solo gestionar
mejor los recursos internos, sino también mejorar la relación con los actores externos, como
proveedores y acreedores, quienes a menudo consideran los indicadores financieros clave al
momento de otorgar líneas de crédito o establecer condiciones de pago. En este sentido, las
MiPymes que cuentan con políticas financieras estructuradas tienen una ventaja competitiva
que les permite mantenerse operativas en mercados con alta competencia y bajos márgenes de
utilidad. Adicionalmente, estudios internacionales han destacado que la planificación financiera
1 Emprendimiento: Se conoce como emprendimiento a la actitud y aptitud que toma un individuo para iniciar un nuevo proyecto a través de
ideas y oportunidades. Disponible: https://www.significados.com/emprendimiento/
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Fecha de aceptación: 10 / 01 / 2025
Fecha de publicación: 23 / 01 / 2025
La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador
para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
Consideremos cifras de estudios dentro de la siguiente fuente, siendo importante saber de qué
manera el financiamiento empresarial y el capital de riesgo se le lleva a cabo dentro de Ecua-
dor:
Figura. 2. Demografía de emprendedores del Ecuador en el año 2017 clasificado por género y área
Fuente: Mercurio, E. (2018). Situación de emprendimiento en Ecuador.
Considerando la Fig. 2, podemos mencionar de manera general, que no es sólo de Ecuador sino
en todos los países de Latinoamérica, en donde el financiamiento es limitado y la industria de
capital de riesgo no es propia del interés de los empresarios o inversionistas; los emprendimien-
tos1 son manera de buscar una opción para salir adelante, debido a la alta tasa de desempleo y
a las pocas oportunidades en el ámbito laboral. Los emprendimientos dentro de Latinoamérica
son el reflejo de países limitados, en donde se busca fuentes de ingresos de pequeños negocios
que no generan más que un negocio local.
La Fig. 2, presenta referencias de un estudio en el año 2017, obteniendo las siguientes conclu-
siones: “Los resultados muestran que en el Ecuador en el año 2017 un total de tres millones de
adultos empezaron el proceso de puesta en marcha de un negocio (emprendimiento naciente) o
poseían uno con menos de 42 meses de antigüedad (emprendimiento nuevo), lo que representa-
ba el 29,6% de la población entre 18 y 64 años”. (Mercurio, 2018).
La implementación de una administración financiera (AF) eficiente permite no solo gestionar
mejor los recursos internos, sino también mejorar la relación con los actores externos, como
proveedores y acreedores, quienes a menudo consideran los indicadores financieros clave al
momento de otorgar líneas de crédito o establecer condiciones de pago. En este sentido, las
MiPymes que cuentan con políticas financieras estructuradas tienen una ventaja competitiva
que les permite mantenerse operativas en mercados con alta competencia y bajos márgenes de
utilidad. Adicionalmente, estudios internacionales han destacado que la planificación financiera
1 Emprendimiento: Se conoce como emprendimiento a la actitud y aptitud que toma un individuo para iniciar un nuevo proyecto a través de
ideas y oportunidades. Disponible: https://www.significados.com/emprendimiento/
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Fecha de recepción: 20 / 09 / 2024
Fecha de aceptación: 10 / 01 / 2025
Fecha de publicación: 23 / 01 / 2025
La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador
para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
es un factor determinante en la capacidad de las MiPymes para resistir choques económicos
inesperados, como crisis financieras o pandemias globales (González & Marquez, 2020). En el
contexto ecuatoriano, esto se vuelve aún más relevante, dado que muchas MiPymes carecen de
acceso a financiamiento formal, lo que las obliga a operar con capital propio o recurrir a finan-
ciamiento de alto costo, afectando su liquidez y rentabilidad.
2. MATERIALES Y MÉTODOS
Este estudio sigue un enfoque cuantitativo, cuyo objetivo es evaluar el impacto de la adminis-
tración financiera (AF) en la sostenibilidad y competitividad de las MiPymes en Ecuador. A
continuación, se detallan los aspectos claves de la metodología empleada:
1. Diseño de la Investigación: Este estudio adopta un enfoque cuantitativo, cuyo objetivo es
evaluar el impacto de la administración financiera (AF) en la sostenibilidad de las MiPymes
en Ecuador.
Los aspectos clave del diseño incluyen la recolección de datos primarios y el análisis corre-
lacional entre las variables financieras de las empresas. El diseño de la investigación es “no
experimental”, ya que no se manipulan las variables del estudio; en su lugar, se observan las
relaciones entre los datos recolectados. Esta investigación es también de tipo “transversal”,
pues se basa en datos recopilados durante un período específico 2020-2021, lo que permite un
análisis puntual del comportamiento de las MiPymes en ese intervalo de tiempo. El enfoque
no experimental es adecuado para este tipo de estudios, ya que permite analizar fenómenos
observacionales en un contexto natural. No se interviene en las decisiones financieras de las
empresas, sino que se recopila y analiza la información tal como ocurre en el contexto real.
Este diseño de investigación correlacional es utilizado para identificar relaciones entre variables
como liquidez, solvencia, endeudamiento y rentabilidad, y determinar el impacto que la admi-
nistración financiera (AF) puede tener en estas variables.
Las variables seleccionadas para este estudio se enfocaron en medir aspectos críticos de la sa-
lud financiera de las MiPymes, basándose en la literatura previa y la relevancia práctica para la
sostenibilidad empresarial. Las variables clave elegidas fueron: liquidez, solvencia, endeuda-
miento y rentabilidad.
Liquidez: Esta variable refleja la capacidad de las empresas para cumplir con sus obligaciones
a corto plazo, y se seleccionó por su importancia en la evaluación de la gestión del capital de
trabajo. La liquidez se mide a través de indicadores como el índice de liquidez corriente.
Solvencia: Indicador esencial para medir la capacidad de una empresa de cubrir todas sus deu-
das, tanto a corto como a largo plazo. La solvencia se seleccionó debido a su relevancia en la
evaluación de la estabilidad financiera y el riesgo de insolvencia.
Endeudamiento: Se incluyó como una variable clave debido a su impacto directo en la capaci-
dad de las MiPymes de acceder a créditos y manejar su crecimiento. El nivel de endeudamiento
se mide en términos de la proporción de pasivos totales sobre activos totales.
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La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador
para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
es un factor determinante en la capacidad de las MiPymes para resistir choques económicos
inesperados, como crisis financieras o pandemias globales (González & Marquez, 2020). En el
contexto ecuatoriano, esto se vuelve aún más relevante, dado que muchas MiPymes carecen de
acceso a financiamiento formal, lo que las obliga a operar con capital propio o recurrir a finan-
ciamiento de alto costo, afectando su liquidez y rentabilidad.
2. MATERIALES Y MÉTODOS
Este estudio sigue un enfoque cuantitativo, cuyo objetivo es evaluar el impacto de la adminis-
tración financiera (AF) en la sostenibilidad y competitividad de las MiPymes en Ecuador. A
continuación, se detallan los aspectos claves de la metodología empleada:
1. Diseño de la Investigación: Este estudio adopta un enfoque cuantitativo, cuyo objetivo es
evaluar el impacto de la administración financiera (AF) en la sostenibilidad de las MiPymes
en Ecuador.
Los aspectos clave del diseño incluyen la recolección de datos primarios y el análisis corre-
lacional entre las variables financieras de las empresas. El diseño de la investigación es “no
experimental”, ya que no se manipulan las variables del estudio; en su lugar, se observan las
relaciones entre los datos recolectados. Esta investigación es también de tipo “transversal”,
pues se basa en datos recopilados durante un período específico 2020-2021, lo que permite un
análisis puntual del comportamiento de las MiPymes en ese intervalo de tiempo. El enfoque
no experimental es adecuado para este tipo de estudios, ya que permite analizar fenómenos
observacionales en un contexto natural. No se interviene en las decisiones financieras de las
empresas, sino que se recopila y analiza la información tal como ocurre en el contexto real.
Este diseño de investigación correlacional es utilizado para identificar relaciones entre variables
como liquidez, solvencia, endeudamiento y rentabilidad, y determinar el impacto que la admi-
nistración financiera (AF) puede tener en estas variables.
Las variables seleccionadas para este estudio se enfocaron en medir aspectos críticos de la sa-
lud financiera de las MiPymes, basándose en la literatura previa y la relevancia práctica para la
sostenibilidad empresarial. Las variables clave elegidas fueron: liquidez, solvencia, endeuda-
miento y rentabilidad.
Liquidez: Esta variable refleja la capacidad de las empresas para cumplir con sus obligaciones
a corto plazo, y se seleccionó por su importancia en la evaluación de la gestión del capital de
trabajo. La liquidez se mide a través de indicadores como el índice de liquidez corriente.
Solvencia: Indicador esencial para medir la capacidad de una empresa de cubrir todas sus deu-
das, tanto a corto como a largo plazo. La solvencia se seleccionó debido a su relevancia en la
evaluación de la estabilidad financiera y el riesgo de insolvencia.
Endeudamiento: Se incluyó como una variable clave debido a su impacto directo en la capaci-
dad de las MiPymes de acceder a créditos y manejar su crecimiento. El nivel de endeudamiento
se mide en términos de la proporción de pasivos totales sobre activos totales.
Instituto Superior Tecnológico Universitario RumiñahuiFecha de recepción: 20 / 09 / 2024
Fecha de aceptación: 10 / 01 / 2025
Fecha de publicación: 23 / 01 / 2025
La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador
para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
Rentabilidad: Finalmente, la rentabilidad se seleccionó por ser el indicador más directo de la
eficiencia operativa y el éxito financiero. Para su medición, se emplearon márgenes de utilidad
neta y retorno sobre los activos totales (ROA), que permiten evaluar el uso eficiente de los re-
cursos empresariales.
2. Tipo de Datos: Los datos utilizados en este estudio son primarios y se obtuvieron mediante
encuestas aplicadas a propietarios, gerentes, responsables financieros y contadores externos
de 384 MiPymes. La inclusión de “contadores externos” es relevante, ya que muchas de
estas empresas no cuentan con un equipo interno de contabilidad debido a la limitación de
recursos financieros. Los contadores externos juegan un papel fundamental en la gestión
financiera y tributaria de las MiPymes, especialmente en lo que respecta a sus interacciones
con organismos estatales y en la presentación de informes financieros para proveedores y
acreedores.
3. Recolección de Datos: La recolección de datos se llevó a cabo entre los meses de enero y
mayo de 2021. Se diseñó un cuestionario estructurado con 32 preguntas cerradas, agrupadas
en seis secciones: características generales de la empresa, liquidez, solvencia, endeuda-
miento, rentabilidad y políticas financieras. Este cuestionario fue sometido a un proceso de
validación mediante un piloto aplicado a un grupo de 20 MiPymes, lo que permitió ajustar
y optimizar la claridad de las preguntas. Además, se tomó en cuenta la opinión de especia-
listas financieros locales para asegurar que las preguntas fuesen pertinentes y abarquen las
realidades financieras del sector.
4. Población y Muestra: La población objetivo del estudio está compuesta por MiPymes reg-
istradas en la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros del Ecuador. Según los
registros oficiales, hay un total de 7200 MiPymes en el país. Para asegurar la representativi-
dad de la muestra, se utilizó un muestreo estratificado aleatorio, que permite segmentar a las
MiPymes en diferentes estratos según su tamaño (micro, pequeñas y medianas empresas).
Esto aseguró que cada tipo de empresa estuviera adecuadamente representada en la mues-
tra, respetando las proporciones reales del sector en Ecuador.
Estratos definidos: Se consideraron tres estratos: microempresas (que representan el 45% de la
población de MiPymes en el país), pequeñas empresas (30%) y medianas empresas (24%). La
muestra total de 384 empresas fue calculada con un nivel de confianza del 95% y un margen de
error del 5%, lo que garantiza la extrapolación de los resultados a toda la población de MiPymes
registradas en el país.
Asignación proporcional: La selección de las empresas dentro de cada estrato se realizó de for-
ma proporcional, lo que significa que, de las 384 MiPymes encuestadas, 191 correspondieron
a microempresas, 127 a pequeñas empresas y 103 a medianas empresas. Esto garantiza una
representación equitativa y permite realizar análisis comparativos entre los distintos grupos.
5. Análisis de Datos: Los datos recopilados se analizaron mediante el software SPSS (Statis-
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Fecha de aceptación: 10 / 01 / 2025
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La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador
para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
Rentabilidad: Finalmente, la rentabilidad se seleccionó por ser el indicador más directo de la
eficiencia operativa y el éxito financiero. Para su medición, se emplearon márgenes de utilidad
neta y retorno sobre los activos totales (ROA), que permiten evaluar el uso eficiente de los re-
cursos empresariales.
2. Tipo de Datos: Los datos utilizados en este estudio son primarios y se obtuvieron mediante
encuestas aplicadas a propietarios, gerentes, responsables financieros y contadores externos
de 384 MiPymes. La inclusión de “contadores externos” es relevante, ya que muchas de
estas empresas no cuentan con un equipo interno de contabilidad debido a la limitación de
recursos financieros. Los contadores externos juegan un papel fundamental en la gestión
financiera y tributaria de las MiPymes, especialmente en lo que respecta a sus interacciones
con organismos estatales y en la presentación de informes financieros para proveedores y
acreedores.
3. Recolección de Datos: La recolección de datos se llevó a cabo entre los meses de enero y
mayo de 2021. Se diseñó un cuestionario estructurado con 32 preguntas cerradas, agrupadas
en seis secciones: características generales de la empresa, liquidez, solvencia, endeuda-
miento, rentabilidad y políticas financieras. Este cuestionario fue sometido a un proceso de
validación mediante un piloto aplicado a un grupo de 20 MiPymes, lo que permitió ajustar
y optimizar la claridad de las preguntas. Además, se tomó en cuenta la opinión de especia-
listas financieros locales para asegurar que las preguntas fuesen pertinentes y abarquen las
realidades financieras del sector.
4. Población y Muestra: La población objetivo del estudio está compuesta por MiPymes reg-
istradas en la Superintendencia de Compañías, Valores y Seguros del Ecuador. Según los
registros oficiales, hay un total de 7200 MiPymes en el país. Para asegurar la representativi-
dad de la muestra, se utilizó un muestreo estratificado aleatorio, que permite segmentar a las
MiPymes en diferentes estratos según su tamaño (micro, pequeñas y medianas empresas).
Esto aseguró que cada tipo de empresa estuviera adecuadamente representada en la mues-
tra, respetando las proporciones reales del sector en Ecuador.
Estratos definidos: Se consideraron tres estratos: microempresas (que representan el 45% de la
población de MiPymes en el país), pequeñas empresas (30%) y medianas empresas (24%). La
muestra total de 384 empresas fue calculada con un nivel de confianza del 95% y un margen de
error del 5%, lo que garantiza la extrapolación de los resultados a toda la población de MiPymes
registradas en el país.
Asignación proporcional: La selección de las empresas dentro de cada estrato se realizó de for-
ma proporcional, lo que significa que, de las 384 MiPymes encuestadas, 191 correspondieron
a microempresas, 127 a pequeñas empresas y 103 a medianas empresas. Esto garantiza una
representación equitativa y permite realizar análisis comparativos entre los distintos grupos.
5. Análisis de Datos: Los datos recopilados se analizaron mediante el software SPSS (Statis-
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Instituto Superior Tecnológico Universitario Rumiñahui277
Fecha de recepción: 20 / 09 / 2024
Fecha de aceptación: 10 / 01 / 2025
Fecha de publicación: 23 / 01 / 2025
La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador
para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
tical Package for the Social Sciences), utilizando técnicas de análisis descriptivo y corre-
lacional para identificar las características generales de las empresas y la relación entre las
variables clave de la administración financiera (liquidez, solvencia, endeudamiento y renta-
bilidad). Posteriormente, se realizó un análisis de regresión lineal múltiple para determinar
el impacto que una planificación financiera estructurada puede tener en la rentabilidad y
sostenibilidad de las MiPymes. Esta técnica permitió identificar la magnitud y dirección de
las relaciones entre las variables.
6. Limitaciones del Estudio: Aunque este estudio ofrece valiosas perspectivas sobre la ges-
tión financiera de las MiPymes en Ecuador, la misma presenta algunas limitaciones: La
investigación se enfocó exclusivamente en MiPymes formalmente registradas en la Super-
intendencia de Compañías, Valores y Seguros del Ecuador, por lo que no incluye empresas
que operan en la economía informal, las cuales podrían tener comportamientos financieros
significativamente diferentes. Sin embargo, esta restricción no se considera un obstáculo
para la relevancia del estudio, ya que las MiPymes formalmente registradas representan la
mayor parte de las empresas que tienen acceso a financiamiento y políticas estructuradas.
3. RESULTADOS
Los resultados obtenidos en este estudio revelan patrones significativos en la relación entre la
administración financiera (AF) y la sostenibilidad de las MiPymes en Ecuador. A continuación,
se presentan los principales hallazgos:
1. Perfil de las empresas encuestadas: De las 384 MiPymes encuestadas, el 45% corresponden
a microempresas, el 30% a pequeñas empresas, y el 24% a medianas empresas. En cuanto
a los sectores económicos, el 32,3% pertenecen al sector comercio, el 14,8% a la industria
manufacturera, el 49,4% a los servicios, y el 3,4% a la agricultura. Estos porcentajes reflejan
el rol predominante del sector servicios, lo que es consistente con la estructura económica
de Ecuador. La mayoría de las empresas (51,6%) tienen más de 10 años de operación, lo que
indica que, a pesar de los desafíos, muchas han logrado mantener estabilidad en el mercado.
2. Políticas financieras y acceso a financiamiento externo: El 65,6% de las MiPymes reporta-
ron que implementan políticas financieras conservadoras, mientras que el 34,4% afirmaron
utilizar políticas agresivas. Según Besley y Brigham (2001), las políticas conservadoras se
enfocan en la protección del capital, mientras que las agresivas implican mayores riesgos
con el fin de maximizar la rentabilidad. Los resultados muestran que las empresas con po-
líticas conservadoras tienen mayores índices de liquidez y solvencia en comparación con
las que aplican políticas más agresivas, con un índice de liquidez promedio de 1,5 veces
en las empresas conservadoras frente a 1,1 veces en las empresas agresivas. Sin embargo,
las empresas con políticas agresivas reportaron una mayor rentabilidad a corto plazo, con
un incremento del 12% en sus márgenes de utilidad en comparación con el 7% de las em-
presas conservadoras. La explicación detrás de esto es que, si bien las políticas financieras
Fecha de recepción: 20 / 09 / 2024
Fecha de aceptación: 10 / 01 / 2025
Fecha de publicación: 23 / 01 / 2025
La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador
para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
tical Package for the Social Sciences), utilizando técnicas de análisis descriptivo y corre-
lacional para identificar las características generales de las empresas y la relación entre las
variables clave de la administración financiera (liquidez, solvencia, endeudamiento y renta-
bilidad). Posteriormente, se realizó un análisis de regresión lineal múltiple para determinar
el impacto que una planificación financiera estructurada puede tener en la rentabilidad y
sostenibilidad de las MiPymes. Esta técnica permitió identificar la magnitud y dirección de
las relaciones entre las variables.
6. Limitaciones del Estudio: Aunque este estudio ofrece valiosas perspectivas sobre la ges-
tión financiera de las MiPymes en Ecuador, la misma presenta algunas limitaciones: La
investigación se enfocó exclusivamente en MiPymes formalmente registradas en la Super-
intendencia de Compañías, Valores y Seguros del Ecuador, por lo que no incluye empresas
que operan en la economía informal, las cuales podrían tener comportamientos financieros
significativamente diferentes. Sin embargo, esta restricción no se considera un obstáculo
para la relevancia del estudio, ya que las MiPymes formalmente registradas representan la
mayor parte de las empresas que tienen acceso a financiamiento y políticas estructuradas.
3. RESULTADOS
Los resultados obtenidos en este estudio revelan patrones significativos en la relación entre la
administración financiera (AF) y la sostenibilidad de las MiPymes en Ecuador. A continuación,
se presentan los principales hallazgos:
1. Perfil de las empresas encuestadas: De las 384 MiPymes encuestadas, el 45% corresponden
a microempresas, el 30% a pequeñas empresas, y el 24% a medianas empresas. En cuanto
a los sectores económicos, el 32,3% pertenecen al sector comercio, el 14,8% a la industria
manufacturera, el 49,4% a los servicios, y el 3,4% a la agricultura. Estos porcentajes reflejan
el rol predominante del sector servicios, lo que es consistente con la estructura económica
de Ecuador. La mayoría de las empresas (51,6%) tienen más de 10 años de operación, lo que
indica que, a pesar de los desafíos, muchas han logrado mantener estabilidad en el mercado.
2. Políticas financieras y acceso a financiamiento externo: El 65,6% de las MiPymes reporta-
ron que implementan políticas financieras conservadoras, mientras que el 34,4% afirmaron
utilizar políticas agresivas. Según Besley y Brigham (2001), las políticas conservadoras se
enfocan en la protección del capital, mientras que las agresivas implican mayores riesgos
con el fin de maximizar la rentabilidad. Los resultados muestran que las empresas con po-
líticas conservadoras tienen mayores índices de liquidez y solvencia en comparación con
las que aplican políticas más agresivas, con un índice de liquidez promedio de 1,5 veces
en las empresas conservadoras frente a 1,1 veces en las empresas agresivas. Sin embargo,
las empresas con políticas agresivas reportaron una mayor rentabilidad a corto plazo, con
un incremento del 12% en sus márgenes de utilidad en comparación con el 7% de las em-
presas conservadoras. La explicación detrás de esto es que, si bien las políticas financieras
Instituto Superior Tecnológico Universitario RumiñahuiFecha de recepción: 20 / 09 / 2024
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La Administración Financiera como herramienta para la optimización de los recursos financieros de las MiPymes en el Ecuador
para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
agresivas incrementan el riesgo financiero, permiten a las empresas realizar inversiones
que pueden traducirse en una mayor rentabilidad. Sin embargo, esto también implica que
las empresas deben ser más cuidadosas en su control de endeudamiento, ya que el riesgo
asociado podría poner en peligro su sostenibilidad a largo plazo.
El acceso a financiamiento externo sigue siendo limitado, ya que solo el 3% de las empresas
encuestadas lograron obtener financiamiento formal en los últimos dos años. La falta de acceso
a crédito se atribuye principalmente a la falta de planificación financiera estructurada y a la baja
calificación crediticia de las empresas.
3. Impacto de la administración financiera (AF) en la rentabilidad: El análisis correlacional
muestra una relación positiva entre la implementación de una administración financiera
(AF) eficaz y la rentabilidad. Las MiPymes que aplican una planificación financiera ade-
cuada, con control sobre su liquidez y solvencia, reportaron una mejora en su rentabilidad
anual promedio del 15%, en comparación con el 5% de las empresas que no implementan
prácticas financieras claras. Además, las empresas que realizan una revisión periódica de
su información financiera mostraron una rentabilidad significativamente mayor (18%) que
aquellas que revisan su situación financiera de manera esporádica (6%).
4. Solvencia y endeudamiento: El análisis de la solvencia reveló que el 57,5% de las MiPymes
encuestadas mantienen un nivel adecuado de solvencia, con un índice de solvencia prome-
dio de 2,1 veces. No obstante, un 42,5% de las empresas enfrentan problemas de endeuda-
miento, con niveles de endeudamiento superiores al 60% de sus activos totales, lo que pone
en riesgo su capacidad de pago a largo plazo. Las empresas con políticas financieras más
conservadoras tienden a mantener mejores niveles de solvencia, mientras que aquellas con
políticas más agresivas enfrentan mayor riesgo financiero debido a su mayor exposición al
endeudamiento.
5. Innovación y su relación con la administración financiera (AF): El 64,3% de las MiPymes
no han realizado innovaciones significativas en sus productos o servicios en los últimos dos
años. Las empresas que sí implementaron innovaciones (35,7%) mostraron un aumento del
10% en su rentabilidad, lo que sugiere una relación directa entre la capacidad de innovación
y la efectividad en la gestión financiera. Esta correlación es clave para comprender cómo las
MiPymes pueden mejorar su competitividad a largo plazo mediante la innovación.
6. Análisis de regresión: Los resultados del análisis de regresión lineal múltiple indican que
las variables de liquidez y solvencia tienen un impacto significativo en la rentabilidad de las
MiPymes (coeficiente de regresión: 0,42, p < 0,05). Esto confirma que una administración
financiera sólida, que prioriza la gestión adecuada del capital de trabajo y el control del
endeudamiento, está positivamente correlacionada con el éxito financiero de las empresas.
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Fecha de aceptación: 10 / 01 / 2025
Fecha de publicación: 23 / 01 / 2025
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para su sostenibilidad. pp. 271 - 288 / Volumen 6, número 1 / DOI: https://doi.org/10.37431/conectividad.v6i1.184
agresivas incrementan el riesgo financiero, permiten a las empresas realizar inversiones
que pueden traducirse en una mayor rentabilidad. Sin embargo, esto también implica que
las empresas deben ser más cuidadosas en su control de endeudamiento, ya que el riesgo
asociado podría poner en peligro su sostenibilidad a largo plazo.
El acceso a financiamiento externo sigue siendo limitado, ya que solo el 3% de las empresas
encuestadas lograron obtener financiamiento formal en los últimos dos años. La falta de acceso
a crédito se atribuye principalmente a la falta de planificación financiera estructurada y a la baja
calificación crediticia de las empresas.
3. Impacto de la administración financiera (AF) en la rentabilidad: El análisis correlacional
muestra una relación positiva entre la implementación de una administración financiera
(AF) eficaz y la rentabilidad. Las MiPymes que aplican una planificación financiera ade-
cuada, con control sobre su liquidez y solvencia, reportaron una mejora en su rentabilidad
anual promedio del 15%, en comparación con el 5% de las empresas que no implementan
prácticas financieras claras. Además, las empresas que realizan una revisión periódica de
su información financiera mostraron una rentabilidad significativamente mayor (18%) que
aquellas que revisan su situación financiera de manera esporádica (6%).
4. Solvencia y endeudamiento: El análisis de la solvencia reveló que el 57,5% de las MiPymes
encuestadas mantienen un nivel adecuado de solvencia, con un índice de solvencia prome-
dio de 2,1 veces. No obstante, un 42,5% de las empresas enfrentan problemas de endeuda-
miento, con niveles de endeudamiento superiores al 60% de sus activos totales, lo que pone
en riesgo su capacidad de pago a largo plazo. Las empresas con políticas financieras más
conservadoras tienden a mantener mejores niveles de solvencia, mientras que aquellas con
políticas más agresivas enfrentan mayor riesgo financiero debido a su mayor exposición al
endeudamiento.
5. Innovación y su relación con la administración financiera (AF): El 64,3% de las MiPymes
no han realizado innovaciones significativas en sus productos o servicios en los últimos dos
años. Las empresas que sí implementaron innovaciones (35,7%) mostraron un aumento del
10% en su rentabilidad, lo que sugiere una relación directa entre la capacidad de innovación
y la efectividad en la gestión financiera. Esta correlación es clave para comprender cómo las
MiPymes pueden mejorar su competitividad a largo plazo mediante la innovación.
6. Análisis de regresión: Los resultados del análisis de regresión lineal múltiple indican que
las variables de liquidez y solvencia tienen un impacto significativo en la rentabilidad de las
MiPymes (coeficiente de regresión: 0,42, p < 0,05). Esto confirma que una administración
financiera sólida, que prioriza la gestión adecuada del capital de trabajo y el control del
endeudamiento, está positivamente correlacionada con el éxito financiero de las empresas.
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